45只科創板基金密集上報 近七成已獲受理

  中國基金報記者 陸慧婧

  過去一周,科創板基金進入集中受理期。自3月4日(上周一)起,每個工作日均有科創板基金獲受理,全周獲受理的科創板基金達到24只,加上前幾周獲受理的科創板基金,目前獲受理的科創板基金已經達到31只,上報的科創板基金也已達到45只,這意味著近七成科創板基金已獲受理。

  上周24只科創板基金獲受理

  基金公司上報科創板基金的熱情高漲,監管層也在加速推進科創板基金受理。

  證監會官網顯示,從上周一起,每個工作日均有科創板基金獲得正式受理,且多數科創板基金自上報之日至受理,僅隔6個工作日。3月6日出現科創板基金集中受理的小高峰,當日共有廣發科技創新、華夏科創板精選等10只科創板基金獲受理,也是單日受理科創板基金最多的一天。

  從公司來看,萬家基金已有4只科創板基金獲受理,是目前獲受理科創板基金最多的基金公司,此外,南方、華夏基金也各有3只科創板基金獲受理。

  過去一周,博時科創板3年封閉運作、廣發科創板精選等14只科創板基金陸續上報,預計這批科創板基金大概率在本周將獲受理。

  截至3月10日,目前已上報科創板基金45只,其中,31只已獲受理,占比近七成。

  基金公司詳解

  三類可投科創板基金異同

  在已經上報的科創板基金中,最受關注的當屬14只科創板封閉運作基金。從產品形式上看,科創板封閉運作基金均采用靈活配置混合形式,不過,各只基金的封閉期并不一致,3年封閉運作最為普遍,也有基金采用2年封閉運作的模式。

  業內人士透露,該批科創板封閉運作基金是交易所方面牽頭設計的基金產品,與此前上報的擬投科創板基金的不同之處,除了有封閉期外,還可以參與未來的科創板打新,也有在交易所上市交易的設想。

  除了科創板封閉運作靈活配置混合基金外,多家基金公司還上報了科技創新基金,加上此前成立的戰略配售基金,這三類基金未來可參與科創板投資。

  上海一家基金公司相關人士透露,名稱中帶有“科創板”的基金,要求在科創板投資上有一定的比例,而科技創新混合基金在科創板上沒有投資比例,這類基金既可以投資科創板,也可以投資主板上市的其他科技類股票。目前上報的科技創新混合基金業績比較基準中,滬深300指數占比75%;科創板3年封閉運作靈活配置混合基金的業績比較基準中,滬深300指數占比50%,略低于科技創新混合基金。

  不過,北京一家基金公司人士反饋,目前基金公司只是自行上報科創板基金產品方案,之后無論在產品設計還是投資運作上,仍待證監會出臺統一的細則。他所在公司目前投研優勢并不在科技創新類股票上,因此暫時不急于上報以科創板為投資主題的新基金,未來大概率或是通過老基金參與科創板投資。

  “對于投資者而言,如果只想參與科創板投資,可選科創板3年封閉運作靈活配置混合基金;如果僅看好科技創新概念,可考慮科技創新混合基金;如果僅打算參與科創板打新,則優先選擇戰略配置基金。因為與戰略配置基金相比,科創板3年封閉運作靈活配置混合基金除了打新,還可在二級市場上配置科創板股票。”上述基金公司人士如此建議。

  基金公司定價能力面臨考驗

  在交易制度及上市公司盈利能力上,科創板的要求與主板不同,這對基金公司的傳統估值模型、定價能力都提出了挑戰。

  平安基金稱,站在公募基金的角度,由于科創板詢價環節更加市場化,且在企業上市條件上有別于主板,機構的定價較難形成市場一致預期,申報價格確認的難度明顯上升,機構間的價格博弈也會加劇,基金公司普遍是精研于二級市場,而科創板打新和投資則更需要戰略性眼光,有一定的一級市場的特征,這勢必要求基金公司研究人員建立完善的科創板研究體系以適應科創板的定價模式。此外,科創板股票打新或打破目前主板的“無風險”打新模式,基金公司也需要制定合理的打新策略和方案,加強基金管理人流動性和凈值管理意識。

  對于科創板打新,招商基金認為,打新制度以及其余制度無論怎么變,選股都需要對宏觀、行業、公司的深度研究。深度研究不僅需要團隊人員的專業素養,也需要平臺資源支持。這也是基金公司所具備且需要充分發揮的長處。

  “科創板的估值與主板上市公司估值不一樣,以往主板上市公司估值主要依據上市公司未來盈利增速,未來基金公司對科創板的估值主要是參考同類,如美國或A股上市公司,不過若是同類上市公司在美股及A股市場都有的話,兩地上市公司估值不一樣,也會加大估值難度,總體還是會放寬對科創板公司財務上的要求。”一位基金公司人士透露,目前公司投研部門也在與投行密切聯系,畢竟科創板公司從投資周期上偏早期,類似創投,投行對科創板擬上市公司更為熟悉。

  上海一位基金經理也坦言,由于機構投資者對科創板公司盈利要求偏低,缺乏盈利中樞約束,更多參考同類上市標的市值,可能造成科創板二級市場股票波動較大。

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