成立最早產品到期清盤 保本基金“退市”倒計時

   證券時報記者 李樹超

  隨著保本到期日的臨近,最后一批保本基金面臨到期處置的命運。近日,國內成立最早的保本基金——南方避險增值公告到期份額實施贖回或基金轉換操作,這也意味著,這一運作歷時16年、經歷多輪保本周期的保本基金將在本月末正式退出歷史舞臺。

  國內首只保本基金到期

  南方避險增值基金近日發布公告稱,決定從今年5月15日至5月30日進行基金2019年5月到期份額的贖回或基金間轉換的到期操作。

  公告顯示,鑒于南方基金無法按照中國證監會《關于避險策略基金的指導意見》的規定,為基金進入下一避險周期確定保障義務人,該只基金本次到期份額將無法轉入下一避險周期, 故本次到期操作期間未選擇贖回和基金間轉換業務的2019年5月避險周期到期份額,將默認自動贖回。對于到期的份額,無論采取何種到期操作方式,基金份額持有人不需要支付贖回費用和轉換費用。

  事實上,早在2017年11月、12月期間,南方基金就曾以通訊方式召開了基金份額持有人大會試圖對南方避險實施轉型,因出席持有人大會人數不足法律、法規及基金合同規定的最低要求,持有人大會無法召開,關于基金轉型的方案亦無法實施。

  作為業內運作時間最長的保本基金,南方避險增值基金長期業績表現不俗。數據顯示,自2003年6月成立以來,該只基金復權單位凈值增長率高達448.3%,近16年年化回報為11.27%。

  除了南方基金外,近期還有多只保本基金實施轉型。比如,國聯安保本混合轉型為“國聯安靈活配置混合基金”;鵬華金城保本混合將轉型為“鵬華金城靈活配置混合”。

  據記者統計,在2019年到期的53只保本基金中,已經有28只保本基金成功實施轉型,有2只基金實施到期贖回清盤,另有23只基金尚未實施到期處置方案。

  9月底將全部到期處置

  保本基金將退出歷史舞臺

  事實上,自2017年1月24日證監會發布《關于避險策略基金的指導意見》后,為了避免投資者形成對保本基金產品“剛性兌付”預期,要求將“保本基金”名稱調整為“避險策略基金”,并相應取消了連帶責任擔保機制,存續保本基金就開啟了到期處置的進程。

  2018年4月底,資管新規的發布再次明確了資產管理業務不得承諾保本保收益,打破剛性兌付,并要求在2020年底之前有序壓縮規模,不得再發行或存續違規資管產品,公募保本基金再度首當其沖。

  談及保本基金到期處置面臨的選擇,華南一家公募市場部人士表示,保本基金到期一般有基金轉型、基金清盤、轉換為避險策略基金等選擇路徑。從實際運作看,目前基金轉型仍然是到期處置的主流,而由于取消連帶責任擔保機制、完善對避險策略基金風控等要求,讓避險策略基金難以找到保障義務人,也沒能成為保本基金轉型的主流選擇。

  該市場部人士表示:“相比基金清盤,保本基金轉型為同類型的偏債混合或偏債基金,與原來基金的風險特征相近,也可以保留原有基金持有人和資金。這對于規模較大的保本基金是比較有吸引力的轉型方向,而對規模較小的基金,可能會直接選擇清盤了。”

  數據顯示,避險策略基金新規后,存續保本基金數量從151降到20只,資產管理規模從3200億元降低到今年一季末的215.75億元。從目前看,仍有東方基金、華富等17家公募基金旗下的20只存續保本基金尚未公布到期處置計劃,而這些基金最晚都要在今年9月底到期,這也意味著,屆時保本類公募產品已經迎來退市倒計時。

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