預期改善 多家券商對下半年行情較樂觀

  2019年上半年,A股一改頹勢,成為全球表現最好的市場之一。上證指數累計上漲19.45%,深證成指上漲26.78%,中小板指和創業板指分別上漲20.75%和20.87%,漲幅位居主要股指前列。

  隨著穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作的持續推進,隨著科創板即將開市、中美雙方重新開始經貿磋商,A股市場似乎也迎來回暖的信號。A股下半年究竟有無機會?證券時報記者發現,多家券商策略報告樂觀,并指出下半年聚焦科技主題投資。

  重啟經貿磋商 反彈將現

  中信證券表示,中美經貿磋商窗口打開,市場預期明顯改善。在此窗口期,雖然國內政策重心有調整,但預計政策力度不會減弱,且更注重政策儲備,疊加前期穩增長政策逐步見效,判斷今年A股第二輪上漲已經確立。

  財通證券認為,經貿磋商重啟,中美關系再一次緩解,這對短期的市場走勢形成了較好的支撐。“但這一消息不足以讓股市突破4月份形成的高點,股市在未來大概率將繼續維持震蕩格局。”財通證券表示,股市的主要驅動因素將從國外轉向國內,需靜待未來國內的宏觀數據指引方向。

  國金證券首席策略分析師李立峰進一步分析指出,進入7月,市場主要聚焦“美聯儲降息、中美經貿磋商進展、國內經濟政策”,預計這三大因子影響將階段性有所好轉,判斷本輪A股超跌反彈有望延續。但他同時提醒,應看到潛在制約A股反彈高度的風險點,如企業盈利偏弱、產業資本減持、金融機構同業業務避險情緒等。

  “抓住今年為數不多的做多窗口期!”面對近日的反彈行情,西南證券策略團隊強調,在外部壓力緩解后,經濟刺激的對沖因素仍然在繼續。在經濟下行初期,寬松政策的預期仍能對市場構成積極影響,這也是反彈窗口期的一大邏輯支撐。增量資金可以關注前期超跌的成長股、半年報業績增速超預期的標的。

  興業證券建議,絕對收益且資金期限較短性質的機構謹慎防御,把握階段性機會;相對收益機構可采取類似長線外資“以長打短”的做法,聚焦優質標的,兼顧市場擇時。

  準確把握科技主線

  事實上,下半年科創板仍是資本市場關心的頭等大事,多家券商由此將科技領域錨定為接下來的重要投資主線。“7月配置思路上,主要關注兩個方向——半年報行情開啟,科創板即將起航。”中泰證券分析認為,首批科創板企業即將上市交易,科創板的賺錢效應有望給存量市場帶來溢出效應,尤其是符合國家戰略的硬科技領域,有望和科創板形成估值聯動。投資主線可關注抱團板塊的擴散行情,如二三線白酒、業績超預期的醫藥;受益風險偏好改善的硬科技,如5G、半導體;受益地產后周期的家居建材等。

  海通證券判斷,市場近期的上漲為小反彈,牛市第二階段上漲仍需更明確信號。放眼下半年乃至明年,是市場震蕩蓄勢期也是戰略布局機會。拋開市場漲跌的趨勢波動,下半年建議在結構上關注兩個方向:前期走勢較強的消費白馬等核心資產仍可作為基本配置,券商和科技代表未來產業結構轉型的方向。

  “自下半年開始,中國將開啟一輪新的科技上行周期。”招商證券策略首席分析師張夏表示,伴隨5G落地后一系列新的技術和產品滲透率的提升,有望進入第四次信息科技創新浪潮。科創板的推出也會使市場融資資金需求增加,資金供需均有望改善。在此背景下,行業性主題看5G下游應用主題擴散、云計算;事件性主題抓自主可控主線;政策性主題關注自由貿易港、自由貿易區。東吳證券同樣認為,以5G、軟件、半導體等為代表的科技股,將是接下來貫穿始終的市場主線;而傳統行業中,建議關注受新業務帶動的券商和止跌回暖的汽車行業。

  無獨有偶,長江證券指出,在短期漲價邏輯下,必選消費維持配置;中期關注高股息、弱周期中光伏及5G產業鏈、汽車;大金融依然為重點底倉配置板塊,優質大行、龍頭地產調整中可加倉配置。而國聯證券除了看好科技主線、消費主線外,也建議關注傳統行業的機會:一是無風險收益率下行的背景下,追求穩定回報的資產也不失為一種不錯的選擇,典型行業如銀行、公用事業、高速公路、白酒等;二是在行業集中度提升過程中,龍頭公司的投資機會。

  此外,中信證券還建議進一步增加組合彈性,考慮從三條主線切入。除了關注科創板映射主題下的生物醫藥、半導體等成長股龍頭,隨著市場進入半年報季,還可提前布局半年報有望超預期的品種。此外,在全球流動性寬松預期下,也可聚焦大宗商品及工業品板塊的輪動機會,包括黃金、銅等。

特色專欄

熱門推薦
第五人格侦探如何走出房间