榮大打印又現火爆生意 IPO排隊家數單月激增

  袁子懿

  [截至6月27日,共有490家企業排隊A股IPO,相比去年6月底的288家增加了約70%。光是在6月份新增申報企業就有169家。]

  2019年下半年的交易正式啟程。回顧上半年,科創板前期準備工作已完成。科創板先是在上海證券交易所順利開板,后有科創企業邁進上市前最后一道門檻。截至6月30日上會的31家科創板受理企業全部通過上市委的審核,其中的6家已注冊生效。

  除了科創板,A股IPO上半年的申報情況也值得關注。

  今年上半年IPO排隊數量相比去年不減反增,在6月份之后申報IPO企業的數量不斷增加。根據證監會的公開數據,截至6月27日,共有490家企業排隊A股IPO,相比去年6月底的288家增加了約70%。去年此時,IPO“堰塞湖”差不多已經消退,而申報企業數量激增是否會導致“堰塞湖”卷土重來的問題,多位業內人士則表示,不用過多擔心,目前IPO的審核速度已經進入平穩期,再加上科創板“分流”一部分高新企業,今年下半年A股IPO會繼續平穩發展。

  一位來自華南投行人士告訴第一財經記者,過會率是目前申報企業增多的主要成因,“A股高過會率和科創板注冊制背后的信號就是注冊制時代的到來。不過,目前高過會率和去年大批企業撤回申請也有一定的關系。”

  上述投行人士對記者表示,目前自己的工作量明顯增加,要做到IPO項目和科創板項目兼顧,一周連軸轉的情況下可以兩天就換一個城市。“項目在不同的城市,所以有時候需要幾個城市之間來回穿梭。但現在基本上是緊著科創板項目,希望趕上首批名單。”他介紹道。

  過會率高,撤回少

  事實上,從2017年上半年至2019年上半年,IPO申報企業的數量經歷了“過山車式“的變化,從排隊558家到288家,再到490家。盡管節點都在盛夏時節,但是IPO市場的變化卻“冷暖自知”。

  2018年到2019年3月份,證監會的受理處門可羅雀,而近期證監會的受理處往來的人群卻絡繹不絕,較有代表性和辨識度的是拎著印有“券商之友”的人群。

  6月的最后一周,第一財經記者來到位于北京西城區的金燦酒店,這里的3、4層是享譽業界的“券商之家”榮大打印的大本營。記者到訪當天下午,有人用推車將成套的文件運往酒店外候車。榮大三樓已有半數會議室正在啟用中,而四樓VIP室除了正在裝修的會議室,也有部分項目組正在開會。

  一位來自華中的券商人士向記者介紹,榮大是會員制,以往在IPO申報鼎盛時期,榮大的業務要比目前還要忙碌得多。不過該券商人士表示,由于是月末,已過了集中申報IPO材料的窗口期,投行大部隊已經撤離,只剩下部分目標在下個月遞交材料的投行在榮大繼續工作。他還表示,自從證監會開始接受IPO電子材料后,榮大的業務也受到了影響。

  先驟降再激增,這中間到底經歷了什么?

  首先是過會率的變化。

  2018年在首屆大發審委的嚴審和提速審核的雙重影響下,不少企業望而卻步。第一財經記者統計顯示,2018年上半年發審委共審核111家公司的IPO申請,其中有58家通過審核、44家未通過審核、8家取消審核及1家暫緩表決,上半年IPO通過率52.25%。

  而進入2019年后,IPO的審核速度有所放緩,過會率也逐步回升。2019年1~6月份,僅有60家企業上會,順利通過發審委考核的企業有50家,9家未通過審核,還有1家取消審核,過會率達83.33%。

  其次是終止IPO企業數量的變化。

  根據第一財經記者之前的統計,2018年上半年共有148家企業終止IPO,其中一部分企業是自愿退出,但也有一部分企業是被“勸退”。今年上半年撤回申請的企業僅有20家。

  值得注意的是,IPO申報增多的情況是在近兩個月才出現的。根據證監會今年4月26日的統計數據,IPO排隊的企業還維持在295家。記者統計發現,光是在6月份新增申報企業就有169家,其中申報創業板的企業最多,有81家。主板和中小板分別有58家及30家新增企業。

  此外,IPO批文下發的提速也為不少預備IPO的企業增強了信心。今年3月12日,第十八屆發審委“首秀”審核了天味食品。在順利過會的10天后,天味食品就拿到發行批文。而與天味食品一同拿到批文的迪普科技早在2018年7月24日便通過了發審會。

  大小券商“平分秋色”

  相比去年,今年上半年IPO情況另一個比較明顯的變化則是,IPO業務由龍頭券商“獨占鰲頭”變成“平分秋色”。

  龍頭券商方面,回顧2018年前半年,中信證券和中信建投各自保薦11家上會企業,均有7家通過。而今年上會數則均減少至4家,其中中信建投保薦的廣東申菱環境系統股份有限公司未通過發審會。不過,招商證券在過會率方面則有明顯提升,其擔任保薦機構的4家企業在上半年順利通過了發審會。

  值得注意的是,中金公司在今年上半年保薦家數超過了中信證券及中信建投,上半年上會的5家IPO項目均順利過會,其中還包括了2017年上會前臨時取消審核的三只松鼠。

  不過,今年上半年廣發證券則破了“全員通過”的金身,兩個上會項目過一否一。2018年上半年,廣發證券有5個項目上會,過會率保持在100%。

  2018年上半年,中小券商幾乎“顆粒無收”,愛建證券、第一創業證券、國海證券、華創證券等中小券商在今年上半年分別僅有1個項目上會,且都遭到了否決。

  在今年上半年,隨著龍頭券商向科創板轉移部分工作重心,中小券商力圖扭轉局面。第一創業證券、華福證券、財通證券、西部證券及中德證券均在上半年“開張”,分別成功保薦1個項目過會。

  事實上,不僅是主板、創業板IPO,在科創板申報上,中小券商也試圖分占一片田地。截至目前,交易所受理的141家企業中,有天風證券、信達證券、中山證券、華安證券、中天國富證券、德邦證券、南京證券及中德證券等券商擔任保薦機構的項目。

  “龍頭券商肯定想要做到兩手都要抓,但是實現還是很有難度的。一是人的精力是有限的,二是項目是存在輔導期和前期各種準備的。再者就是科創板是新興板塊,重心有偏向是很正常的事情。”上述投行人士稱,科創板的出現將給中小券商提供更多“翻身”的機會。

  (實習生李曉萌對此文亦有貢獻)

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