兩融及北上資金大幅凈流入 消費與金融最受寵

  證券時報記者 毛軍

  A股在昨日迎來7月開門紅,也為下半年開了個好頭,滬指一舉站上3000點。由于A股市場屬于較明顯資金推動型市場,從上半年兩融資金、北上資金、產業資本來分析,或許能為下半年走勢提供指引。

  兩融資金持續活躍

  融資余額在5月底6月初出現連續下降,市場中關于降杠桿的言論日益增多。但實際上,今年以來兩融資金的表現是近幾年最突出的。

  上半年兩融資金共成交6.4萬億元,而去年全年才成交7.76萬億元,顯示今年融資資金交投大幅活躍。如果下半年成交與上半年持平,那么今年全年兩融資金成交總額可能達到歷史第二位,僅低于2015年的31.83萬億元。

  融資余額上半年由年初的7498億元增加到9020億元,增加了1522億元。這也是近年來最大的增量,即使在2015年,除去年中的極端現象,2015年末的融資余額僅比年初增加了1539億元,只比今年上半年的增量多17億元。

  從行業來看,上半年融資資金凈買入最多的是非銀金融行業,凈買入達207億元;上半年兩融資金凈買入超百億元的行業還有計算機與電子行業,分別凈買入163億元和141億元。上半年被兩融資金凈賣出的只有休閑服務和家用電器兩個行業,分別被凈賣出12億元和4.76億元。

  個股方面,上半年兩融資金凈買入最多的是東方財富,融資余額從上年末的39.29億元,猛增至79.34億元,增加逾40億元。中信證券上半年融資余額增加了33億元,浙江龍盛融資余額增加了25.76億元,分列上半年融資凈買入額的二、三位。

  財通證券、牧原股份、中興通訊、五糧液等17股,上半年也被融資資金凈買入超10億元。而上半年只有3只個股被兩融資金凈賣出超10億元,分別是中國國旅被凈賣出15.33億元、興業銀行被凈賣出14.98億元、上汽集團被凈賣出10.5億元。

  北上資金最愛

  消費和金融行業

  由于A股上半年入摩、入富等國際化進程加快,疊加A股較為合理的估值,吸引著外資加速配置。

  上半年北上資金合計成交4.92萬億元,比去年全年4.67萬億元還多2500億元,是滬深港通開通以來最高的1年。

  由于年初A股大漲,導致四五月北上資金逢高兌現,出現一定的凈流出,最終上半年北上資金凈買入約964億元。去年全年北上資金則凈買入A股2942億元。今年上半年北上資金凈買入額無論同比還是環比均有一定幅度的下降。

  截至6月底,北上資金主板持股市值為8560億元,中小板持股市值為1200億元,創業板持股市值474億元。消費和金融行業一直是外資重點投資的領域,北上資金持股市值最高的前五大行業是食品飲料、家用電器、非銀金融、銀行和醫藥生物,其中食品飲料行業持倉比例為20.8%,遠超第二名家用電器10.5%。

  上半年,北上資金凈買入最多的個股是恒瑞醫藥,凈買入高達72.45億元;中國平安上半年獲凈買入61.56億元緊隨其后;招商銀行獲凈買入48.56億元排名第三。格力電器、泰格醫藥、愛爾眼科、美的集團等39股上半年被北上資金增持超過10億元。

  在五糧液大幅上漲過程中,北上資金不斷減持兌現。今年上半年北上資金減持五糧液約60億元,但由于五糧液股價持續上漲,北上資金持有五糧液的市值反而由年初的169億元上升至6月底的330億元。海康威視、伊利股份、上海機場、福耀玻璃等8股也被北上資金減持超10億元。

  上半年豬肉概念股大漲,給北上資金帶來了豐厚的利潤。新五豐226.33%的漲幅,成為北上資金上半年持股中漲幅最大的個股。上半年北上資金持股中,漲幅超過100%的個股有28只,正邦科技、新希望、傲農生物、牧原股份等豬肉概念股占了6只。

  眾和退成了北上資金的滑鐵盧。北上資金一直持有眾和退逾182萬股,隨著眾和退被深交所決定終止上市,股價連續19個跌停板,到6月21日打開一字跌停板,區間最大跌幅高達87%。

  產業資本上半年

  凈減持664億元

  產業資本對股票的增減持行為體現出產業本身對股價和估值的態度。此外,產業資本的增減持行為也與宏觀資金環境的松緊有關。

  在2006年、2008年下半年、2013年、2016年末、今年初等估值較低的區域均出現了產業資本增持,而2007年、2015年初、今年3月份等經歷了前期大漲的行情后均出現產業資本減持行為。

  上半年,除1月凈增持36.72億元外,產業資本連續5個月減持A股。2月凈減持76.2億元、3月凈減持257.74億元、4月凈減持108.19億元、5月凈減持93.89億元、6月凈減持164.87億元。上半年產業資本累計凈減持逾664億元。

  具體來看,中國石油股價雖屢創歷史新低,但仍被控股股東減持了30億元,成為上半年被減持金額最大的公司。中興通訊、南極電商、順豐控股、立訊精密等19股也被大幅減持超10億元。

  持有鵬鷂環保19.47%股份的第二大股東擬清倉式減持,使鵬鷂環保成為上半年減持比例最高的個股。

  增持方面,中國平安主要高管以及員工持股計劃等各方上半年合計增持中國平安近50億元,為被增持金額最大的上市公司,遙遙領先于其他上市公司。江蘇銀行、萬達信息、中國外運、恒逸石化等上半年也被產業資本大幅增持。

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