垃圾分類概念股中標項目“扎堆”,政策驅動下企業盈利模式待考

  隨著垃圾分類政策的落地,A股垃圾分類行情是見光死還僅是稍事休息?

  Wind數據顯示,近一個月,垃圾分類指數漲幅已達10.13%。而與二級市場的火熱形成呼應的是,連日來,環保類公司紛紛公告中標消息,搭一波行情順風車。

  盈峰環境(000967.SZ)公告,全資子公司長沙中聯重科收到五個環衛一體化項目的中標通知書,中標總金額21.82億元;中國天楹(000035.SZ)先后公告,中標寧夏固原市、江蘇泰州市環衛清潔項目;雪浪環境(300385.SZ)也曾披露,中標廣州市熱力電廠工程及福山生活垃圾處理項目,總金額5.41億元。

  面對飆漲的行情,盡管多家上市公司發布風險提示,強調垃圾分類政策對經營影響有限,但本輪垃圾分類政策的強力推行,仍讓不少業內人士對行業前景充滿期待。

環衛中標項目“扎堆”

  “今年以來,截至4月中旬,我們接到的環衛服務型訂單,已達前年全年水平。”7月2日,龍馬環衛(603686.SH)證券部人士對21世紀經濟報道記者表示。

  龍馬環衛主營環衛裝備制造和垃圾處理相關的環衛產業服務,在本輪行情中表現亮眼,不久前曾獲得四連板,亦頻繁發布中標信息。

  近一個月,龍馬環衛先后公告中標了江西瑞金、河南安陽兩處環衛一體化項目,總金額分別為5.6億元、13.4億元。同時,龍馬環衛透露,2019年以來,公司已中標28個環衛服務項目,合同總金額達到70億元。

  不過,嚴格來說,無論是行情漲跌還是訂單增長,其實都與垃圾分類政策沒有實質性關聯。“上海強制垃圾分類是在7月1日開始實行,從公司層面來看,相關訂單的增量還沒有體現。隨著之后全國40多個城市重點推行,可能會對公司餐廚垃圾車有明顯的帶動,但最終效果如何,有待觀察。”龍馬環衛證券部人士說。

  從其余上市公司的中標項目來看,真正受益于本輪垃圾分類政策的確實并不多。其中,中國天楹是為數不多的中標相關項目的公司。

  中國天楹7月1日公告,中標如皋市環境衛生管理處生活垃圾分類收集服務項目的供應商。7月2日,中國天楹證券部人士向21世紀經濟報道記者介紹,如皋項目涉及到垃圾分類前端工作,主要是配套設施的投放,如垃圾桶設置、垃圾分類儲運等。

  “以往這項工作是自下而上的進行,公司要自己花費人力物力去小區推廣、宣傳,現在不一樣了,是從上而下的,政策完善起來了,居民意識也提高了,推廣起來就更方便。”上述證券部人士說。

  不過,中國天楹也表示,該項目的中標對公司2019年經營業績無重大影響,旨在搶抓垃圾分類全國推廣有利契機,提升公司在垃圾分類市場的競爭力和影響力,為后期垃圾分類項目穩定運營積累經驗。

  而去年,維爾利(300190.SZ)中標1.15億元上海松江區濕垃圾資源化處理工程項目,將實際參與到上海廚余垃圾處理的行動中。

  對此,7月2日,維爾利證券部人士表示:“目前生活垃圾處理非常火熱,如果將來46個城市都實行垃圾分類,肯定有相關項目需求。”

  除此之外,多位相關上市公司工作人員告訴記者,從企業業務層面來看,生活垃圾分類相關訂單并沒有大的變化。

  “本輪垃圾分類的行情,更多是游資炒作和題材驅動。”一位上海地區的券商人士對21世紀經濟報道記者表示。實際上,資本已有降溫跡象。7月2日,垃圾分類指數下跌1.57%,15只個股出現下跌,此前實現四連板的龍馬環衛直接跌停,中再資環(600217.SH)、上海環境(601200.SH)跌幅超過4%。

產業鏈生態衍變

  盡管行情上發生較大波動,但分析人士認為,長遠來看,對應的產業結構會發生深刻的改變與升級,對相關產業鏈是利好。按垃圾分類產業鏈劃分,前端的垃圾分類服務、中端的垃圾分類轉運、終端的廚余垃圾處理、滲濾液處置、垃圾焚燒等都將受益。

  7月2日,一位環保類上市公司工作人員向記者坦言:“環保行業確實主要靠政策驅動,以往政策上沒有那么多補貼,企業可能沒有大的動力去做,其商業模式還有待觀察。隨著垃圾分類相關政策的推進,補貼變多一些,會直接促進相關行業的發展。”

  “上周國家就出臺了很多相關政策,不僅是上海,到2020年底46個重點城市,都要基本建成垃圾分類處理系統,所以很大程度會推廣到全國,只是需要注意的是各地政策執行力度和財政收入水平。”前述券商人士告訴21世紀經濟報道記者。

  值得注意的是,此次生活垃圾分類的一大重點就是干濕分離,對于該變化引發的影響,業內有不同看法。

  “對于焚燒處理的公司來說,焚燒量可能有所下降,比如原本100噸的垃圾焚燒,現在干濕分離后只有60噸垃圾,相應的垃圾處理費以及電量收入就會有所下降。”一位環保行業分析人士表示。

  江蘇地區一家具備垃圾處理全產業鏈公司的工作人員則認為,影響不大。“隨著城市環衛中垃圾分類的進行,前端控制垃圾來源會對焚燒發電產生影響,但其余40噸廚余垃圾也會產生經濟型產品,這塊其實很難去對比前后的經濟效益差異。總的來說,對行業發展是有利的。”

  此外,記者注意到,不少垃圾處理企業采用了PPP模式。如盈峰環境(000967.SZ)全資子公司長沙中聯重科近期中標五個環衛一體化項目,其中就包括天府仁壽城市環衛一體化PPP項目;龍馬環衛也于今年4

  月與石獅市城市管理局簽署石獅市環衛一體化PPP項目合同。

  (編輯:巫燕玲)

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